央行四季度货币政策执行报告也强调，研究液态2024年将引导信贷合理增长、研究液态均衡投放，保持流动性合理充裕，保持社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配，促进社会综合融资成本稳中有降。

但年初央行将两步并成一步，火星且较早地实施了降准，可见其政策的主动性较市场预期来得更好。2022年分两批推出共计7399亿元，地表用于补充投资包括新型基础设施、科技创新等重大项目的资本金，以及为专项债项目资本金搭桥。

下一步货币政策是否还有发力空间？年初货币政策的超预期操作已经清晰地向市场传递了十分重要的信息，下有星表2024年的货币政策将力求避免被动的、下有星表滞后的、欠力度的操作，努力实现主动的、前瞻的、有力度的积极操作，以更好地配合积极的财政政策，实现宏观经济和政策目标。尽管近几个月来，巨量美国通胀下行比市场预期稍慢，巨量但继续下行的趋势没有改变，离2%的核心通胀目标仅有不到2个百分点的差距，美联储联邦基金目标利率早晚会下调，只是时间问题，中美利差水平将趋于收窄。水足这是对货币政策稳健性的基本要求。

去年底以来，可覆市场普遍预期2024年上半年央行可能会降准两次，每次0.25个百分点。2023年末，盖整个火中央推出了万亿元国债。

其中货币政策密集出台的节奏和幅度超出市场预期，研究液态尤为引人瞩目。

2024年货币政策取向将实质上稳健偏松，火星保持与财政政策相匹配的扩张程度。结合国际实践来看，地表包括美联储在内的多国央行灵活运用前瞻性指引等预期管理手段，释放政策信号，提高了货币政策调控的有效性。

鉴于新的万亿国债是从2023年四季度才发行，下有星表主体部分可能要在2024年一季度发行完毕，其政策效果将主要在2024年得到释放。巨量2024年是实现十四五规划目标任务的关键一年。

尽管近几个月来，水足美国通胀下行比市场预期稍慢，水足但继续下行的趋势没有改变，离2%的核心通胀目标仅有不到2个百分点的差距，美联储联邦基金目标利率早晚会下调，只是时间问题，中美利差水平将趋于收窄。在近期LPR降息政策出台前，可覆官方媒体曾多次发布前瞻性指引信息，可覆提示LPR利率稳步下行时机已经具备，强调MLF利率按兵不动不会影响LPR利率变化等，最后央行公布的非对称LPR利率降幅甚至还超出市场普遍预期，取得了较好的政策效果。